特朗普为何迫不及待对台积电下手。特朗普终究还是忍不住了，新年第一道关税大棒再次狠狠落下信钰证券 ，这次瞄准的产业更加图穷匕见。只不过，从全局利益角度出发，对中国未必是件坏事。
当地时间1月14日，白宫发布声明称美国总统特朗普对部分先进计算芯片加征25%关税，其中包括英伟达H200AI芯片和AMD的MI325X半导体等。在这份公告中，美国依然不加掩饰地暴露出单边主义与保护主义的思维特征。
白宫表示该决定旨在激励更多的半导体厂商进行本土量产，减少对中国台湾等地区的依赖。还不忘列举具体数据，比如美国目前仅能生产本土所需芯片的10%，严重依赖外部供应链，对美国造成重大的经济和国家安全风险。
当然，言行不一是老传统了，因为在特朗普政府以“国家安全”为名挥舞关税大棒时，声明中还特意将美国资料中心、初创企业、美国公共部门等特定实体的应用进口芯片排除在外。
这么做的目的也非常明显，就是不愿增加政府财政支出负担，造成的结果却是在最该重视安全的地方，有意识地忽略风险。
这种分步走的策略，明显是让像苹果这样有实力的科技公司先去承担芯片制造业回流的“阵痛”，等初见成效后，再开始全面替代。
目前还没看出25%的尖端芯片关税会产生怎样的具体影响，但参考之前美企应对的模式来看，可谓是“上有政策，下有对策”。
摩根士丹利分析认为信钰证券 ，在美国制造iphone生产线的成本要比在中、印等国进行生产线的成本要高出35%。这意味着苹果公司即便承担要关税成本，也远比迁回生产线的损失要小很多，更何况美国政策中还有许多可被豁免的规则存在，各司也能调整自身供应链布局来分散风险。
当然，最重要的一招是抬高定价，让消费者承担上浮成本。那么比如英伟达之前刚刚得到对华销售H200芯片的许可，据传还提前拿到一些中企订单。结果特朗普这么横插一刀，英伟达想要重启在华市场，其对比中国本土厂商的昇腾、寒武纪等芯片还具备多少性价比优势，就又是新的问题。
不过，对比中美之间已经趋于稳定的芯片之争，特朗普似乎表现出更迫不及待要对台积电下手的倾向。
据台积电某一季度财报显示，对美销售芯片占总收入的76%，英伟达、苹果、谷歌等都是主要客户，而在2纳米、3纳米等先进制程芯片的绑定程度恐怕要更深一步。
按照美国芯片产业发展的预计规划，2027年本土生产的3纳米芯片将突破万片，但台湾的总产能接近15万片。这种产能的绝对失衡，只有通过“敲诈与勒索”才能改变，而台积电已在一步步进入到恶性循环中。
从特朗普的手法与惯例来看，想要减缓关税，就给用投资协议来换。
目前，台积电承诺对美投资总额已达1650亿美元，亚利桑那州的第一座工厂已实现量产，第二座将量产3纳米的工厂预计在今年夏秋季正式投入运转。未来，该州不仅还会在计划兴建五座台积电工厂，还将引入2纳米芯片的量产技术。
整个投资项目包括多座晶圆厂、封装厂以及研发中心，是未来美国实现芯片本土化的最大助力引擎。
既然关系到台积电，那么这座在台湾岛内被称为“护岛神山”的芯片大厂将面临怎样的前景呢？
若只是台积电单个芯片制造厂商而言，那么即便是遭遇美方“勒索”后，其潜力还是非常可观的，比如预计在2027年将投入量产的1.4纳米芯片不仅在体积优势上更进一步，还将支持下一代AI大模型，完全是紧跟时代的先进水准。
可要是从战略上参考到岛内政治环境与周边地缘形势，台积电未来的发展就充满不确定性。
首当其冲的是美日心照不宣对台积电进行“夹击”，对比美国的“强取豪夺”，日本行径就更为险恶与丑陋，之前日企派出商业间谍意图窃取台积电的2纳米芯片制造技术，已经严重威胁到芯片产业的安全健康发展与当地营商环境。
可台当局出于“媚日”立场，迟迟不敢有什么实质性的惩治结果，也不敢同日本有叫板行为。
其次是台海局势风险的不确定性与岛内政治环境的迅速恶化，也让台积电未来可能面临着进出口原材料被管制与股价的剧烈动荡。
从政治角度出发，台积电这座“护岛神山”进一步被掏空后，会毫无疑问演变为岛内重大的政治议题，将成为蓝营发起反攻，绿营各派系进行内讧的关键。
考虑到岛内即将迎来几次关键选举，特朗普政府25%的关税方案产生的变数大概率将引起“蝴蝶效应”，让赖清德的处境更雪上加霜。
信钰证券
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